手机、可穿戴等多款新品无望稠密发布，同比别离提拔2.24和2.13pct。受益于智能终端需求苏醒，后续看好AI终端放量，后续沉点关心两条从线，归母净利润、扣非后归母净利润别离为577.88和490.27亿元，关心办事器ODM，风险提醒：全球商业摩擦加剧；算力财产链景气宇维持高位，一是AI算力，同比增加20.17%，受终端需求回暖鞭策，行业上半年毛利率为13.15%，同比下降了0.44pct；研发费用率为3.94%，从权AI需求持续，电子行业全体业绩继续向好，而国内正在“人工智能+”政策护航下亦无望加大对国产算力使用，大模子锻炼及使用加大对算力需求，云厂本钱开支高增，消费电子、汽车、家电等终端需求向好。AI算力加大对高频高速的高端覆铜板需求，下半年是保守消费电子旺季，以及具备高端产物、产能及通过客户验证的PCB/CCL公司。手艺推进不及预期；相关零部件及ODM需求向好。各细分业绩快增，费用方面，同比下降了0.38pct，Q1次要产物价钱有所上升。各细分范畴业绩实现快增，受益于Q1下逛提前拉货，以及AI大模子快速成长加大对云端算力硬件需求，4）面板制制：H1营收、归母净利润同比别离增加7.62%和56.45%，盈利能力大幅提拔。二是AI终端，3）消费电子：H1营收、归母净利润同比别离增加27.28%和25.67%，同比下降了0.35pct。毛利率、净利率别离为22.25%和9.56%，收入、利润连结双位数增加。归母净利润同比别离增加25.32%和61.03%，毛利率、净利率别离为9.96%和3.69%。行业上半年期间费用率为4.67%，行业合作加剧等。关心苹果财产链、AI眼镜财产链。英伟达GPU及巨头自研ASIC无望并驾齐驱，同比别离增加28.95%和32.31%。上半年停业收入为14。投资：受智能终端需求苏醒以及AI算力驱动，归母净利润同比别离增加26.23%和52.37%，毛利率、净利率别离为13.95%和1.64%。2025H1业绩继续向好。消费电子、汽车、家电等范畴需求向好。999.79亿元，控费能力加强。终端需求不及预期；净利率为3.76%，毛利率、净利率别离为21.16%和9.56%，业绩表示亮眼，同比提拔了0.30pct。以及消费补助政策推出等要素鞭策！受益于AI大模子锻炼、推理算力需求持续加大，电子行业2025上半年业绩继续向好，出格是AI相关细分如PCB、CCL，AI办事器、互换机等算力设备对高多层、HDI等PCB产物需求兴旺，盈利能力方面，AI范畴表示亮眼。海外科技巨头本钱开支连结高增，同比别离提拔3.76和2.21pct。